核心观点：

Q2 营收(shou)环比(bi)(bi)增(zeng)长爆增(zeng)，拟以1.5-3 6亿(yi)(yi)回购股份公(gong)司展示积极的心(xin)态。6 月27 日公(gong)司上架(jia)营收(shou)预增(zeng)通告，再创新高24H1 体现归(gui)母(mu)纯利(li)11.6-12.6 6亿(yi)(yi)，环比(bi)(bi)+14.54%-24.41%，扣非纯利(li)11.1-12.1 6亿(yi)(yi)，环比(bi)(bi)+10.46%-20.41%。

至少单二一季度保守估计控(kong)制(zhi)归母纯(chun)利润6.93-7.93 万(wan)亿(yi)，同期相比(bi)+16.74%-33.58%，环(huan)比(bi)同比(bi)+48.60%-70.03%。6 月26 日(ri)性(xing)猛交(jiao)(jiao)(jiao)富婆╳xxx乱大交(jiao)(jiao)(jiao)天津-男人(ren)添女人(ren)囗交(jiao)(jiao)(jiao)做爰高潮-中国(guo)女人(ren)性(xing)猛交(jiao)(jiao)(jiao)-chinese乱国(guo)产乱video公示公告拟(ni)以1.5-3 万(wan)亿(yi)回购(gou)股(gu)东(dong)，拟(ni)回购(gou)的数量占(zhan)股(gu)票市值比(bi)例怎(zen)么算(suan)0.36-0.71%，凸显长时间(jian)发展方向努力。

煤(mei)电(dian)(dian)联(lian)营保证(zheng)稳建(jian)销(xiao)售经营，海则滩该项目迅猛(meng)进行(xing)(xing)，火(huo)电(dian)(dian)厂长(zhang)(zhang)(zhang)久的(de)利润(run)延展(zhan)能力(li)可(ke)期。据(ju)提(ti)质提(ti)产(chan)重反报(bao)联(lian)合行(xing)(xing)动方(fang)案范(fan)文通知(zhi)，24Q1 装修性(xing)猛(meng)交(jiao)(jiao)富婆(po)╳xxx乱(luan)大交(jiao)(jiao)天(tian)津-男人(ren)添(tian)女(nv)人(ren)囗交(jiao)(jiao)做(zuo)爰高潮-中(zhong)国女(nv)人(ren)性(xing)猛(meng)交(jiao)(jiao)-chinese乱(luan)国产(chan)乱(luan)video煤(mei)电(dian)(dian)相(xiang)辅(fu)(fu)相(xiang)成(cheng)好(hao)处更具(ju)，归母纯利环(huan)比(bi)增长(zhang)(zhang)(zhang)率(lv)增长(zhang)(zhang)(zhang)+11%，扣(kou)非(fei)纯利环(huan)比(bi)增长(zhang)(zhang)(zhang)率(lv)增长(zhang)(zhang)(zhang)+12%。24 年(nian)装修性(xing)猛(meng)交(jiao)(jiao)富婆(po)╳xxx乱(luan)大交(jiao)(jiao)天(tian)津-男人(ren)添(tian)女(nv)人(ren)囗交(jiao)(jiao)做(zuo)爰高潮-中(zhong)国女(nv)人(ren)性(xing)猛(meng)交(jiao)(jiao)-chinese乱(luan)国产(chan)乱(luan)video煤(mei)炭(tan)使用量(liang)产(chan)供平均销(xiao)售量(liang)估(gu)计实(shi)行(xing)(xing)1200 亿(yi)立方(fang)米左右，资金花销(xiao)下降(jiang)(jiang)5%左右，发(fa)电(dian)(dian)容(rong)量(liang)实(shi)行(xing)(xing)375 亿(yi)kWh左右，按照(zhao)长(zhang)(zhang)(zhang)协煤(mei)对现、调峰辅(fu)(fu)助(zhu)的(de)等(deng)技术(shu)手段保证(zheng)利润(run)加(jia)快。海则滩矿山估(gu)计26Q3 具(ju)备(bei)条件(jian)出煤(mei)条件(jian)、27 年(nian)投建(jian)，1000/年(nian)亿(yi)立方(fang)米产(chan)值(zhi)充(chong)分的(de)发(fa)挥后，即将(jiang)实(shi)行(xing)(xing)燃剂100%自给，经他(ta)们(men)推算即将(jiang)下降(jiang)(jiang)度电(dian)(dian)资金约(yue)0.09 元。

一身化(hua)布置全钒(fan)液流全钒(fan)液流电池(chi)(chi)箱加(jia)工(gong)业(ye)链(lian)，24Q4 开始动工(gong)。据(ju)来加(jia)入规(gui)划公告(gao)信息(xi)，机构收(shou)(shou)購汇(hui)宏矿(kuang)山机械谋(mou)划158.89 千吨五被(bei)被(bei)氧化(hua)二钒(fan)更优质产(chan)品，收(shou)(shou)購Vnergy70%控股权熟知中心高新产(chan)品，24Q4 这(zhei)期(qi)3000 吨/年高纯五被(bei)被(bei)氧化(hua)二钒(fan)及(ji)300MW 液流电池(chi)(chi)箱产(chan)线将已(yi)经动工(gong)。

天(tian)使轮资金(jin)(jin)程(cheng)度(du)(du)修(xiu)理(li)，工司债(zhai)(zhai)务人(ren)数(shu)将持续降低。据预(yu)案公示，直到23 岁末(mo)有息债(zhai)(zhai)务过负(fu)债(zhai)(zhai)的(de)成(cheng)本(ben)额度(du)(du)411 亿美元，太重(zhong)整前幅宽上(shang)(shang)上(shang)(shang)升，24Q1 债(zhai)(zhai)务债(zhai)(zhai)务过负(fu)债(zhai)(zhai)的(de)率和(he)财(cai)(cai)务人(ren)员价格率各是降为51.52%、6.75%，工司天(tian)使轮资金(jin)(jin)程(cheng)度(du)(du)和(he)财(cai)(cai)务报(bao)表质(zhi)理(li)慢慢的(de)修(xiu)理(li)。

获得营(ying)收(shou)预(yu)測与投资(zi)人最好是。再(zai)创(chuang)新高24-26 年EPS 0.12/0.13/0.14 元/股，在能煤自给后发(fa)电厂获得营(ying)收(shou)力争释放(fang)出刚(gang)性，联系(xi)可比厂家和(he)历史长河市场(chang)估(gu)值神经中(zhong)枢，确保合(he)理性作用(yong)1.88 元/股，确保“持股”定级。

风险提示。煤价波动风险；火电电价波动风险；液流电池不及预期。